去国登兹楼，怀归伤暮秋。
离开国都登上这新平城楼，面对寥落暮秋怀归却不得归使我心伤。
天长落日远，水净寒波流。
天空辽阔，夕阳在远方落下；寒波微澜，河水在静静流淌。
秦云起岭树，胡雁飞沙洲。
云朵从山岭的树林上升起，北来的大雁飞落在沙洲。
苍苍几万里，目极令人愁。
茫茫苍苍的几万里大地，极目远望使我忧愁。

新平：唐朝郡名，即邠州，治新平县（今陕西彬县）。
“去国”二句：谓思归终南隐居之处，即所谓“松龙旧隐”。去国：离开国都。兹楼：指新平楼。兹：此。
寒波流：指泾水。
秦云：秦地的云。新平等地先秦时属秦国。秦，见《横江词》注。
胡雁：北方的大雁。胡，古代北方少数民族的通称，这里指北方地区。
洲：水中可居之地。
苍苍：一片深青色，这里指旷远迷茫的样子。
目极：指放眼远望。

李白怀着愤懑、失望的心情离开了长安。当他登上新平城楼，远望着深秋景象，时值暮秋，天高气爽，落日时分，登楼西望，目极之处，但见落日似比平日遥远；溪水清净，水波起伏，寒意袭人。此情此景，让李白不禁引起了怀归之情。他虽然壮志未遂，但并不甘心放弃自己的政治理想。他多么想重返长安，干一番事业。然而，希望是渺茫的。他望着那“苍苍几万里”的祖国大地，联想起在唐玄宗统治集团的黑暗统治下，一场深刻的社会危机正在到来，他为祖国的前途命运深深忧虑。因此，诗人发出了“极目使人愁”的感叹。
“去国登兹楼，怀归伤暮秋”写诗人通过交代事件发生的背景和情感，用铺叙手法描绘一幅离开长安登新平城楼、时值暮秋想念长安的伤感景致，以“怀”、“归”、“伤”、“暮秋”等诗词烘托气氛，能起到点明题旨、升华主题的作用。
“天长落日远，水净寒波流。秦云起岭树，胡雁飞沙洲””写诗人登新平城楼时所见所闻的叙述，借有巨大气势的事物和表现大起大落的动词，如“天”、“日”、“水”、“云”、“落”、“寒”、“流”、“起”、“飞”等，觥筹交错中，使得诗意具有飞扬跋扈又不失唯美伤感的气势。而“落日”、“寒流”、“秦云”、“胡雁”则勾画出一副凄凉的暮秋景色，这正是诗人怀归忧国，但又无可奈何的渺茫心情的反映。
“苍苍几万里，目极令人愁”写诗人登新平城楼眺望中所见后的感受，借景抒情，情含景中，既暗寓自己极度思念帝都长安的心情，又突显诗人为祖国的前途命运而产生“愁”绪，抒发自己的感叹，把情与景关联得十分紧密。结尾的“令人愁”和第二句的“伤暮秋”，遥相呼应，构成了全诗的统一情调。
诗体在律古之间，李白虽能律，却不是律之所能律。其诗是从古乐府古风一路行来，自成体势，不一定只限于律古。全诗语言精练，不失迅猛阔大的气势，极富韵味，寥寥数笔，却情意深长，流露出诗人壮志未酬、处境困窘的忧伤之情。

诗约作于开元十八年（730）秋，李白刚离开长安，西游邠州时所作。